5月，风况异常偏弱推高化石燃料发电。工业活动、能源进口和炼厂加工仍显疲弱，但动力和储能电池、新能源汽车继续表现强劲。

作者: Qi Qin, Elizabeth Frost; 数据分析: Miao Chien; 首席分析师 Lauri Myllyvirta 对本文亦有贡献

2026年5月，中国西藏自治区那曲市的一组风力发电机。图片来源：Alamy/新华社

主要发现

5月，化石燃料发电量同比增长2%，主要原因是风况异常偏弱。3月、4月和5月的风速均低于过去十年同期水平；如果没有这一因素，清洁电力供应增加本应足以推动煤电和气电发电量下降。弃风弃光可能也有一定影响，但风况偏弱是更主要的原因，而且这一因素大概率不会持续。
今年前四个月，火电新增投产装机同比增长116%，创下历史新高。受去年同期高基数影响，太阳能发电新增装机同比下降52%，但仍高于2023年同期水平；风电新增装机同比增长6.5%。
5月，霍尔木兹海峡危机继续明显影响中国能源进口，原油进口同比下降29%。煤炭进口也下降7.7%，主要受进口价格偏高影响。能源进口压力进一步传导至炼油行业：日均原油加工量降至2023年以来最低水平。为维持生产，炼厂越来越多地动用自身库存。
国内天然气产量5月同比下降2.2%，为2017年以来首次出现月度同比下降，部分原因是2025年同期产量基数较高且季节性需求偏弱，1—5月累计产量仍增长1.7% 。
工业增加值增速在5月小幅回升，但整体仍然偏弱。钢铁和水泥产量继续同比下降，其中水泥产量仍处于2020年以来同期最低水平。化学纤维产量延续了4月以来的下降趋势；4月是该行业22个月以来首次同比下降。相比之下，有色金属产量仍处高位，同比增长2.2%。
光伏电池产量同比下降20.4%，反映出国内装机需求走弱。这表明，在去年异常快速的装机扩张之后，中国光伏制造业正在进入调整阶段。受国内和出口需求拉动，动力和储能电池产量则继续保持强劲增长，5月同比增长55.2%。
新能源汽车在5月继续跑赢整体汽车行业，占汽车总产量的比重升至57%，出口量同比增长超过一倍，并创下同期新高。燃油车产量则大幅下降，同比降幅达到22%。

风况异常偏弱，煤电发电量再度回升

5月，规模以上电厂发电量同比增长4.2%；全口径发电量估计同比增长5.5%。
5月，由于风电表现较弱，煤电发电量同比增长3.3%，连续第五个月上升。中国煤电发电量于2025年实现十年来首次下降。
5月，气电发电量同比下降约6.6%，反映出霍尔木兹海峡运输扰动对天然气供应的影响。
太阳能发电量同比增长14.3%。
由于5月风况不佳，风电发电量同比下降约1.1%。
水电和核电发电量分别同比增长13.2%和6.6%

*方法说明：火电、核电和水电发电量直接采用国家统计局数据。风电和太阳能发电量根据装机容量和预计利用率估算；利用率根据前三个月的天气条件和平均弃电情况进行调整。煤电和气电发电量则是在火电总发电量基础上拆分估算：先采用去年同期的燃料结构，再根据前三个月燃料结构的同比变化进行调整。

海运受阻和价格上涨仍影响化石燃料进口

2026年5月，中国煤炭进口量同比下降超过7.7%；今年前五个月累计进口量同比下降3.2%。
原油进口受霍尔木兹海峡运输扰动影响仍然明显。5月，中国原油进口量同比下降29%，降至十年来最低水平；今年前五个月累计进口量同比下降4.8%。
天然气进口在5月与去年同期基本持平，同样受到中东地区运输扰动影响。今年以来，天然气累计进口量较2025年同期下降约4.9%。

煤炭和天然气产量下降，石油产量微增

2026年5月，中国原煤产量同比下降1.7%；今年前五个月累计产量同比下降0.3%。原煤产量已连续十个月未实现同比增长。
5月，国内天然气产量同比下降2.2%，为2017年以来首次出现月度同比下降，部分原因是2025年同期产量基数较高。不过，今年前五个月累计产量仍同比增长1.7%。
原油产量5月同比增长0.5%，今年前五个月累计增长1.1%。
原油进口下降继续传导至炼油行业。5月，原油加工量同比下降9.1%，降幅比4月扩大3.3个百分点；日均加工量降至2023年以来最低水平。为维持生产，炼厂越来越多地动用自身库存。

工业增加值增速小幅回升，但整体仍然偏弱

5月，钢铁行业继续走弱。生铁、粗钢和钢材产量分别同比下降2.6%、2.7%和2.8%。
水泥产量5月同比下降8.1%，仍处于2020年以来同期最低水平。今年前五个月，水泥产量累计同比下降8.6%，延续了这一高排放行业的下行趋势。
化学纤维产量同比下降3.3%，延续了4月以来的下降趋势；4月是该行业22个月以来首次同比下降。相比之下，有色金属产量仍处高位，同比增长2.2%。
硫酸产量同比下降2.6%。硫酸是磷肥生产的重要原料。

如果将用电排放计算在内，钢铁和水泥是中国最大的二氧化碳排放行业。它们也是中国房地产、基础设施和其它固定资产投资的风向标，对中国的经济和排放有着重要影响。

唐山高炉开工率接近历史最高点

6月第二周，钢铁生产的高炉运行仍较活跃，高炉开工率达到84.3%，产能利用率达到90.3%，均处于今年以来较高水平。电炉开工率也升至66.7%，略高于去年同期。
2026年6月上旬，粗钢和生铁日均产量均略高于去年同期水平。
在被称为中国“钢都”的唐山，高炉开工率在6月上旬达到96.8%，接近历史最高水平。唐山钢铁生产规模大，也是影响北京空气质量的重要污染来源之一。

河北省的工业产出是国家政策的晴雨表：当保证空气质量和控制排放成为首要任务时，该地区由于对北京空气污染的影响，会受到最严格的监管。

火电新增装机同比增长超过一倍

2026年1-4月，中国新增：

太阳能发电装机容量5091万千瓦，同比下降52%；
风电装机容量2126万千瓦，同比增长6.5%；
火电装机容量2800万千瓦，同比增长116%；
水电装机容量245万千瓦，同比下降7.5%；
核电装机容量362万千瓦。

2026年4月单月，中国新增

太阳能发电装机容量950万千瓦，同比下降79%；
风电装机容量550万千瓦，同比增长2%；
火电装机容量400万千瓦，同比增长8%；
水电装机容量125万千瓦，同比增长140%；
核电新增装机240万千瓦，去年同期无新增。

大型清洁能源基地继续领跑风电和光伏装机

太阳能装机主要集中在云南、江苏和四川。云南和四川表现突出尤其值得关注，因为两省本就是水电大省，并将在“十五五”期间布局新的水风光一体化基地。
内蒙古、新疆和辽宁领跑风电发展。这些省区也都是“十五五”大型清洁能源基地布局的重要组成部分。
火电（煤电）新增装机则主要集中在广东、安徽、内蒙古和四川。广东近年来一直领跑全国火电新增装机，且其煤电发电量在2025年仍保持增长。相比之下，安徽、内蒙古和四川虽然新增煤电装机加快，但煤电发电量去年都出现了下降。

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太阳能电池产量延续下降趋势，电池产量保持高增长

太阳能电池产量同比下降20.4%，反映出国内光伏装机节奏放缓。去年装机高峰过后，中国太阳能制造业活动开始降温。

5月，中国动力和储能电池总产量达到192吉瓦时，同比增长55.2%，主要得益于储能领域需求强劲以及出口增长的支撑。

新能源汽车产量占比上升，出口创同期新高

5月，新能源汽车产量继续增长，同比增长17.8%；今年前五个月累计产量同比增长0.9%。同期，汽车总产量同比下降3.2%，推动新能源汽车在汽车总产量中的占比升至58%，高于去年5月的47%。
2026年5月，中国新能源汽车出口同比增长超过110%，创下历史同期新高。

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